来源：金融界网站
作者：谢亚轩高明
核心观点：
本文通过对比“深圳先行示范区”与“海南自由贸易港”的*策定位和制度设计，分析海南自贸港未来主导产业的发展空间及其中的投资机会。之所以对比二者，是因为深圳是在定位和功能上参照香港，而海南只是在部分制度设计上参照香港。
“深圳先行示范区”：基于深圳“作为改革开放重要窗口”、“各项事业取得显著成绩”、“已成为国际化创新型城市”等方面的条件，从经济、*治、文化、社会、生态文明五个方面，从当前到年、年、本世纪中叶分三个阶段，将深圳建设成为中国特色社会主义先行示范区。其中前沿科技、先进制造业、金融是深圳未来位居前列的主导产业，其次才是国际贸易、文化旅游和其他现代服务业。
“海南自由贸易港”：基于海南“是我国 的经济特区”、“具有实施全面深化改革和试验 水平开放*策的独特优势”等方面的条件，通过贸易投资自由化便利化措施、生产要素跨境流动、现代产业体系，特殊税收制度等措施，从当前到年、年、本世纪中叶分三个阶段，将海南建设成为“对标国际高水平经贸规则”，“具有较强国际影响力的高水平自由贸易港”。其中国际贸易、商贸零售、人才引进、文化旅游、医疗养老等现代服务业在海南未来的主导产业中位居前列，其次才是数字和高新技术产业、先进制造业、金融业、热带农业与海洋经济等。
如果都以当前的香港为参照物，那么深圳的未来目标显然已经超出当前的香港，特别是高新技术、先进制造、金融三大主导产业的前两个。由于深圳已经在一定程度上实现了生产要素禀赋的动态升级，未来深圳的发展是持续突破可能性边界的发展。而海南将在经贸规则、人才引进、税收制度、生活旅游等方面向目前的香港逐渐接近，主导产业仍以当前的要素禀赋和比较优势为基础，在人才、技术等高质量要素方面距离转型升级的需要还有明显距离。
具体到*策层面：为了弥补发展差距，海南安排了贸易投资自由便利措施、生产要素跨境流动措施（尤其是跨境金融、人才引进）、现代产业体系规划、特殊税收制度四方面的*策措施。但我们认为，“零关税”、“15％的企业所得税”、“ 15％的个人所得税”等特殊税制安排是贸易与投资、资金流入、人才引进等方面的重要保障，这可能是国内外企业家选择投资海南的首要因素，也将是海南实现经济系统提升的关键，因此是《方案》中最关键的*策安排。
对比各地税制：海南自贸港税制明显优于内地（年关税总水平已降至7.5％、企业所得税基础税率25％、个人所得税3％至45％累进），对比香港（基本零关税、8.25％和16.5％两档利得税、不超15％的薪俸税和15％的物业税）、新加坡（基本零关税、17％的企业所得税且前30万新元可部分免除、2％至22％的超额累计个人所得税）也有一定的竞争力。长期而言，这一特殊税制安排将会改变内地诸多企业的决策和行为。考虑到海南特殊税制与内地税制之间的巨大落差势能，我们有理由对海南自贸港自身的未来保持乐观。如果通过海南自由贸易港能进一步引领内地的改革开放，那么我们又有更多的理由对全国经济发展也抱持更大的期待。
总之，海南在未来的经济与金融发展中已经具备了三个方面的优势：一是海南自贸港面向东南亚，联动粤港澳。而东盟已经成为当前全球经济增长最快的经济体之一，粤港澳大湾区正走在成为 城市群和国际科技创新中心的路上。第二，海南的特殊税收制度，有助于吸引国际贸易、企业投资、人才引进、以及跨境资金流入。第二，海南自贸港内金融机构设立、金融业务创新、跨境金融业务等*策都对标国际 标准，具有明显制度优势。
以下为正文内容：
一、“海南自由贸易港”的总体定位与制度设计
6月1日中共中央、国务院印发的《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称《方案》），基于海南“是我国 的经济特区”、“具有实施全面深化改革和试验 水平开放*策的独特优势”等条件，提出从当前到年、年、本世纪中叶分三个阶段，要将海南岛全岛建设成为“对标国际高水平经贸规则”，“具有较强国际影响力的高水平自由贸易港”，以及“引领我国新时代对外开放的鲜明旗帜和重要开放门户”的发展目标。本节重点
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